Обзор валютного рынка. 17.04.2009

Стабильность сегмента относительно высоко рискованных активов не оказывает поддержки единой европейской валюте. Довольно интересным представляется в этой связи мнение Д.

Стабильность сегмента относительно высоко рискованных активов
не оказывает поддержки единой европейской валюте. Довольно
интересным представляется в этой связи мнение Д. Ватта, старшего
валютного стратега RBC Capital Markets: «экономика США начинает
демонстрировать некоторые признаки стабильности, в то время как в
других экономических регионах, особенно в зоне евро, в этом
вопросе существует значительная неопределенность».

Эту точку зрения в целом подтверждает статистика стран
Еврозоны, вышедшая в четверг. Промышленное производство в ЕМС в
марте т.г. сократились на 18,4%(г/г) против среднего прогноза,
равнявшегося -18% и снижения этого показателя на 16% в предыдущем
месяце.

Сегодня рынок будет ожидать, очевидно, выступления главы
ЕЦБ Ж.-К. Трише, который, возможно, обозначит в своем
выступлении, насколько велика вероятность, прежде всего -
принятия им в мае т.г. решения о применении мер т.н.
количественного «ослабления».



Важно отметить, что последние выступления представителей ЦБ
европейских стран отразили весьма неоднородные по своему
характеру мнения европейского финансового руководства в отношении
необходимой сейчас монетарной политики европейского Центробанка.
Подобная ситуация, очевидно, тесно связана с серьезными
различиями в экономических тенденциях, наблюдаемых сейчас в
государствах ЕС и, вероятно, сокращает в текущий момент
привлекательность вложений в единую европейскую валюту для
инвесторов.

Информацию, поступившую вчера из экономики США, нельзя
охарактеризовать как однозначно благоприятную для американской
валюты. Однако в целом процесс определенного улучшения ситуации в
экономике Америки в четверг все же нашла свое отражение в данных
указанной статистики.

Недельный показатель количества заявок на пособие по
безработице в США второй раз подряд оказался лучше прогнозов,
составив за период с 4 по 11 апреля 610 000 против среднего
прогноза и своего предыдущего значения, равнявшихся 665 000 и 663
000 соответственно. Показатель делового климата в промышленности,
рассчитанный ФРБ Филадельфии в апреле 2009 г., продемонстрировал
повышение до отметки -24,4 пт. против – 35 пунктов в марте
текущего года. Прогноз в данном случае в среднем составлял -32,5
пт.

На этом фоне данные о начале нового строительства в США, объем
которого составил в марте т.г. 0,510 млн. против среднего
прогноза, равнявшегося в этом случае 0,55 млн., не сумели
значимым образом разочаровать инвесторов. В феврале 2009 г.
значение указанного показателя было пересмотрено с повышением до
0,564 млн. против 0,547 млн. ранее. При этом общий характер
информации, поступающей сейчас на рынок, свидетельствует в пользу
увеличения интереса инвесторов в том числе – вложениям в
строительный сектор, а это сейчас ключевой фактор, влияющий на
динамику показателей данной индустрии.

На этом фоне продемонстрированная вчера неспособность EUR/USD
восстановиться на отметках выше 1,3280, по-видимому,
свидетельствует о возможном в ближайшие недели дальнейшем
снижении курса евро к доллару США в соответствии со среднесрочной
тенденцией указанной валютной пары.



Котировки йены в последние часы на FX демонстрировали
снижение в рамках тенденции общей активизации инвесторов сектора
относительно высоко рискованных активов.

Между тем, в отчете, который был опубликован в пятницу, Банк
Японии в третий раз подряд за последние три квартала понизил
базовую оценку ситуации в национальных экономических регионах.
Указанные оценки были понижены семью из девяти японских регионов,
финансовое руководство которых указало, в частности, на то, что
«капиталовложения компаний существенно снизились, частное
потребление «ослабело», а ситуация с занятостью и доходами еще
более ухудшилась» со времени последнего аналогичного обзора.

Оба указанных выше фактора с точки зрения среднесрочного
анализа представляются благоприятными для продолжения «медвежьей»
тенденции JPY на валютном сегменте.



Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 12:30
мск составлял 33,45 и 38,08 руб. соответственно против 33,16 и
38,16 руб. на утренних торгах предыдущей сессии. Возможно,
укрепление доллара США на мировом рынке вызовет, в ближайшее
время, определенное сокращение стоимости российской валюты к
«корзине».  Однако, с точки зрения ближайших месяцев,
потенциал, по меньшей мере - общей значимой стабильности RUB на
FX представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом
ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов,
необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а
также развивающееся в последнее время постепенное восстановление
финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной
стоимости валюты РФ на международном рынке.